macroview

一、简介

美林（投资）时钟是由美国的美林证券在2004年提出，他们基于美国前30多年的经济数据（1973年4月至2004年7月），总结出大类资产表现随经济周期而轮动的逻辑。随后被各大投资机构应用，是一个比较实用的大类资产配置分析工具。美林时钟利用宏观经济周期的轮动去优选大类资产，从而获取盈利。

一般来说，GDP与CPI成正相关关系，GDP上升，CPI也会随之上升；GDP下降，CPI也跟着下降。但是在现实中，增长和通胀的变化不是同步的，由于增长与价格之间有一个传导过程。增长的曲线在通胀的曲线前面，价格是经济增长的结果。CPI的变化往往滞后于GDP。

所以经济周期一般为：增长上升，通胀还没上升，然后通胀上升，增长下降，通胀还没下降，最后两个都下降。