债券收益率曲线
具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距离到期日的时间不同，利率也会有差异。将到期期限不同但风险、流动性和税收政策相同债券的收益率连接成一条曲线，即得到收益率曲线。
我们假设投资者对债券期限偏好相同，长期债券利率将等于债券有效期内预期短期利率的平均值。
推导过程：
这时投资者有两个选择：
1、购买1年期债券，在其于1年后到期时，再购买另外一个1年期债券。
2、购买2年期债券，并持有至到期日。
