macroview

提示：阅读本篇文章需具备银行准备金的相关知识，我们在上篇文章“银行是如何创造货币的“已经介绍过准备金，这里不再赘述。

美联储近年来确定了以联邦基金利率（银行间隔夜借款的利率）为目标的货币政策，即如果一家银行发现其准备金不足，而另一家银行有超额准备金，那么第二家银行就可以借给第一家银行一些准备金，这种借款通常只有一夜，这种借款的利率就是联邦基金利率。

1994年2月以来，美联储在每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上都公布联邦基金利率目标，市场参与者都密切关注这个公告，因为它会影响整个经济的利率。那么美联储如何使用工具使联邦基金利率达到其目标水平呢，接下来我们说明美联储是如何通过货币工具影响银行的准备金供求，从而使联邦基金利率达到其目标水平，当美联储实现这个目标时，它也调整了货币供给。

下面我们介绍四种常规货币政策工具，即公开市场操作、贴现政策、法定准备金要求、准备金利息。